w czwartek będzie podwyżka stopy procentowej

22.07.17, 19:33
Przeciętni ludzie, zaangażowani praca, sprawami rodzinnymi, zupełnie nie zdaja sobie sprawy z tego jak wielkie jest zafałszowanie rzeczywistości przez statystyki, opinie medialne, TV oraz polityków. Propaganda sukcesu natarczywie wtłaczana społeczeństwu przez konglomerat banków centralnych doprowadziła do sytuacji, w której nikt już prawie nie wierzy opiniom nawołującym do ostrożności. Ludzie prezentują postawy całkowicie nienaturalne, nieostrożne, bezrefleksyjne i nawet jeśli zdaja sobie sprawę z wpływu jaki wywiera na nich otoczenie – to skala tego zjawiska jest zupełnie niedoceniana i niedoszacowana.

Np. czy zadaliście sobie Państwo pytanie czy wierzycie w to, że FED (FOMC) nie podniesie stopy procentowej w czwartek?

Odpowiedz na to pytanie jest bardzo dobrym przykładem testu percepcji propagandowej i jest świetnym treningiem dla naszej zdolności rozróżniania pomiędzy prawda i fałszem, propaganda i rzeczywistością.

W każdej dziedzinie, która nas otacza są prawdopodobnie równie doskonale przykłady, ale ja wybrałem ten, ponieważ już za kilka dni będziemy świadkami decyzji, która rynek ocenia w sposób podobnie infantylny jak statystyki zatrudniania albo perspektywy gospodarcze.

Rynek, czyli ludzie – oceniają pewność decyzji FOMC za pomocą futursów i obecnie szanse na to, czy FOMC podniesie stopy są równe 3.1%. Proszę zobaczyć:

www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html/
Stoi jak byk – i na podstawie tego przeciętny człowiek natychmiast stwierdzi, że po prostu nie ma szans na to, aby stopy poszły w górę w czwartek. Prawda?

Ale czy to jest prawda? I jak ocenić prawdę, na podstawie informacji, które posiadamy? Kto tu znowu kłamie?

Aby ocenić to obiektywnie nie trzeba bardzo szukać, wystarczy popatrzeć na kurs obligacji 13 tygodniowych i zobaczyć jak gwałtownie wzrosła ich rentowność w ubiegłym tygodniu. Popatrzcie państwo tu:

https://ibb.co/bviLUk

Tutaj natomiast można sobie zobaczyć skąd pochodzi ten wykres:
finance.yahoo.com/quote/%5EIRX?p=%5EIRX
O czym to świadczy?

Obligacje krótkoterminowe są najlepiej działającym wskaźnikiem mających nastąpić decyzji FOMC. Te obligacje, zwane tez czasem obligacjami 3 miesięcznymi nie tylko pokazują kształt przyszłej polityki monetarnej, ale pozwalają również wywnioskować jak daleko posuniętą będzie ta dalsza zmiana polityki monetarnej.

Osobom, które nie zajmują się finansami przypominam harmonogram decyzji FOMC od 2003:
www.federalreserve.gov/monetarypolicy/openmarket.htm
Te daty można sobie skonfrontować z rentownością obligacji krótkoterminowych tutaj:
fred.stlouisfed.org/graph/?id=DTB3
Jak widać na tym przykładzie – jeśli porównamy zachowanie rentowności z decyzjami FOMC – ruch cenowy obligacji zawsze wskazuje decyzje FOMCu z kilkutygodniowym wyprzedzeniem. Jest to narzędzie pewne – dające praktyczne wskazówki co do tych decyzji – i nie ma absolutnie żadnych wątpliwości, że gdy rentowność się zmienia, to FOMC zmienia stopę na najbliższym posiedzeniu.
Jednak to nie jest jedyna informacja, która z tych rentowności wynika. Uważny obserwator zauważy momentalnie, że reakcje rynku tych obligacji są niewspółmiernie silniejsze na początku cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Mówiąc inaczej – obligacje mają tendencje do szybszego spadku, wtedy, kiedy rynek spodziewa się długiej fali decyzji o zacieśnianiu polityki monetarnej. Rentowność obligacji 13 tygodniowych śledzi wtedy stopę Funds Rate bardzo blisko – proponuje popatrzeć na okres roku 2004 aż do maja 2005, kiedy stopa funds idzie łeb w łeb z rentownością obligacji. Dopiero po połowie roku 2005 zaczyna się proces odstawiania tej rentowności, gdzie obligacja staja się powoli droższe. (mniejsza stopa oznacza, że obligacja są droższe). Widzimy wiec, że przez okres od początku cyklu, czyli decyzji podjętej w dniu 30 czerwca 2004 do około polowy cyklu w marcu 2005 rynek oceniał dalsze podwyżki stop jako pewne i ich zasięg zdecydowanie wyżej od inwestorów. Mówiąc inaczej – spread pomiędzy funds rate i bondem 13 tygodniowym mówi nam, że dalsze podwyżki są pewne i będzie ich dużo więcej, niż nam się obecnie wydaje.

Jak jednak pokazałem na początku – inwestorzy w to zupełnie nie wierzą!
Malo tego – są tak przekonani przez propagandę, że FED dba o rynki, że na pewno znowu zrobi kolejne QE i uratuje rynek, który jest przecież całkowicie zainwestowany w akcje, oraz wszelkie możliwe formy długu jakie istnieją.
To jest bardzo nierozsądne.

Wygląda na to, że cały rynek, inwestorzy są w jakiś sposób warunkowani w znaczeniu oddziaływania psychologicznego – po to, aby podejmowali niekorzystne dla nich decyzje. Ludzie po prostu absolutnie nie wierzą w to, że może być jakaś podwyżka stopy.

Co więcej – są tak uparci, i tak uwarunkowani przez poprzednie decyzje, oraz media, że nie chcą absolutnie nic sprzedawać ani nawet słyszeć nie chcą, że być może jest to moment, żeby pozamykać portfele i po prostu nie inwestować w akcje w momencie, kiedy politycy zadecydowali o sterylizacji rynków z pieniędzy.

Przecież to nie jest decyzja pragmatyczna. Ktoś realizuje plan, w tym planie są założenia i jeśli decyzje o podwyżce zostały podjęte, to one zapadły już dużo wcześniej, przed zeznaniami Yellen w kongresie, i takie drobne sprawy jak dane ekonomiczne nie będą miały na ten plan żadnego przełożenia.

Banki centralne realizują plan zacieśniania polityki monetarnej na całym świecie i nawet jeśli decyzja o podwyżce nie zapadnie w czwartek, to na pewno pojawi się informacja o podwyżce na kolejnym posiedzeniu 20 września.

W mojej ocenie – na podstawie zachowania IRX trzeba jednak spodziewać się tej podwyżki już teraz. To nie jest przypadek, że te bondy lecą teraz. Istnieje oczywiście możliwość, że ruch cenowy sygnalizuje stopę, która pojawi się dopiero za 2 miesiące, ale ja w to nie wierze. Dynamika wzrostu IRX przekonuje mnie, że ta decyzja już jest – i będzie ogłoszona teraz. Gdybym miał oszacować pewność tego wydarzenia, to szanse na to, że będzie to teraz widzę na 75%.
Decyzja wrześniowa, choć możliwa – wydaje mi się dużo mniej prawdopodobna.

Jaki będzie wpływ tej decyzji na rynki?
Wydaje mi się, że ta decyzja zszokuje inwestorów. Nawet w wypadku decyzji wrześniowej – zmiana tekstu statementu będzie świadczyć o mającym nastąpić zasięgu zacieśniania tej polityki. Jeśli IRX ma dla nas być papierkiem lakmusowym tych decyzji – to należy spodziewać się cyklu, w którym przewidywane podwyżki będą silne i mogą sięgnąć np. 3%

Patrząc na skale ruchu cenowego IRX widzimy, że ten ruch jest bardzo gwałtowny – zatem brokerzy spodziewają się bardzo silnej zmiany stop w tym cyklu, czego z kolei zupełnie nie spodziewa się rynek akcji.
Polaczenie wzrastających stop – ze spadającym obrotem na giełdzie – wskazuje na sytuacje spadku możliwości sprzedaży akcji przez osoby, które na nich uparcie siedzą – gdyby oczywiście zmieniły zdanie.
    • przycinek.usa Re: w czwartek będzie podwyżka stopy procentowej 22.07.17, 19:35
      W 2007 roku była ogromna ilość ludzi, mających gotówkę i będących gotowymi kupować te wszystkie akcje na spadkach.
      Teraz tak już nie jest, ponieważ hossa trwa już ponad 8 lat i wszyscy już maja akcje, a ci którzy ich nie maja – dostają podwyżki czynszów, opłat za ubezpieczenia zdrowotne, opłat za media, żywności, paliwa i rynek zaczyna powoli wchodzić w okres, kiedy inflacja zaczyna narastać a siła nabywcza ludności zacznie spadać.
      Ujawniające się presje inflacyjne oraz spadek dolara, będą odsuwać górny margines ewentualnego targetu procentowego podwyżek. Co więcej – same podwyżki stopy – w zakresie do 2% będą powodować wzrost ryzyka inwestycyjnego na rynku długu – zatem spowodują dalszy wzrost ryzyka kursowego – czyli dalszy spadek dolara i większe presje inflacyjne na towary importowane z Chin. (Czyli większość towarów)

      Dopiero znacznie wyższe stopy mogą znacząco zatrzymać ruch cenowy dolara, ale takich stop ten rynek raczej w dniu dzisiejszym nie przewiduje. Byłoby niedobrze, gdyby rynek zmienił zdanie.

      W tej sytuacji należy sobie zadać poważne pytanie, czy jest sens uczestniczyć w rynku i siedzieć na jakichkolwiek akcjach. I to pytanie warto sobie zadać teraz, zanim to samo pytanie zaczną zadawać instytucje finansowe po czwartku w przyszłym tygodniu. Zwłaszcza przy takich niskich obrotach i wejściu cen akcji w hiperbole. Nawet najwolniejsze instytucje finansowe będą sobie zadawać te pytania we wrześniu. A w październiku może już zabraknąć kupujących.

      • przycinek.usa link do IRX 22.07.17, 19:37
        Rentownosc obligacji 13 tygodniowych
      • zwolennik_twardej_reki Ale czy zdarza uciec 22.07.17, 19:55
        przycinek.usa napisał:

        > W 2007 roku była ogromna ilość ludzi, mających gotówkę i będących gotowymi kupo
        > wać te wszystkie akcje na spadkach.
        > Teraz tak już nie jest, ponieważ hossa trwa już ponad 8 lat i wszyscy już maja
        > akcje,

        Maja akcje, ale ludzie jak wiadomo w swej masie sa glupcami. Wiec pytanim jest czy zdobeda sie na to by z akcji zwac w pore? Obok mnie w cubicle siedzi koles, ktory w swym 401K rok temu mial 90 000 dolarow. A potem przyszedl Trump. Wczoraj mi pokazywal balance- 330 000 z hakiem. Wszystko w akcjach. 100%. Mowie usluznie" wypierdalaj z tego w bondy, albo cos, albo zamknij to i zaplac penalty nawet " a on sie smieje, bo za rok bedzie mial 700K. Ilu takich idiotow mamy dzis w USA ?
        • przycinek.usa Re: Ale czy zdarza uciec 22.07.17, 22:26
          wszyscy.
        • sevenseas Re: Ale czy zdarza uciec 22.07.17, 22:32
          Rozumiesz wykresy ktore wklejasz?? Zrobisz poprawke i wytlumaczysz wszystkim co jest na TGTrate prob.?? I co oznacza 3,1% prawdopodobienstwa ze stopy pojda w gore 125-150 punktow bazowych???
          • przycinek.usa Re: Ale czy zdarza uciec 22.07.17, 23:16
            kontrakt jest kwotowany jako 98.8488 co oznacza, ze stopa wynosi 1.1512%, ok?
            przedzial zakresu decyzji jest obecnie 1 do 1/4%, wiec ta stopa jest obecnie wewnatrz przedzialu.
            Jesli podniosa stope, to nowy przedzial bedzie od 1.25% do 1.5% i to jest napisane w drugiej rubryce.
            Wtedy oczywiscie kolejny kontrakt bedzie nominalnie tanszy. Patrzac na wykres FFR ze strony FRED porownujesz naprawde dolna czesc przedzialu z decyzji. To, ze FOMC podaje przedzial jest w gruncie rzeczy sprawa drugorzedna.

            Obliczenie prawdopodobienstwa odbywa sie na podstawie wzorow tu:
            www.cmegroup.com/education/fed-funds-futures-probability-tree-calculator.html
            I prawdopodobienstwo wychodzi tak, jak jest napisane w tej tabelce, ktora zalinkowalem.
            3.1%
            Ja te liczbe po prostu ignoruje, poniewaz nie zgadza sie ona z dynamika zachowania cen dlugu.

            W mojej ocenie podwyzka wychodzi mi w czwartek, ale opieram to wylacznie na zachowaniu IRXa. OK?
            Jesli tej podwyzki nie bedzie, to bedzie to pierwszy taki przypadek przedwczesnego odlotu rentownosci bondow.
            No, ale to sa politycy wiec wszystko jest mozliwe.
            • przycinek.usa Re: Ale czy zdarza uciec 22.07.17, 23:18
              aha, mam wyjazd i nie bede mogl uczestniczyc tutaj przed czwartkiem, wiec po prostu poczekajmy na decyzje.
              Sam jestem ciekawy co zrobia
      • zwolennik_twardej_reki …a wszylo ( wyjdzie?) wszystko na odwrot 25.07.17, 15:29


        Stara qurvva poslucha podszeptow o silenj globalenj ekonomii I Niemcach jak skala.
        finance.yahoo.com/news/cautious-fed-bets-keep-dollar-092630434.html
        Czas kupowac amunicje. Niedlugo bedziemy polowac na jedzenie.
    • lastboyscout Re: w czwartek będzie podwyżka stopy procentowej 23.07.17, 02:36

      Ja obstaje przy zdaniu mojego ziecia (pracuje w tym co wy), ktore juz cytowalem, ze bez znaczenia jest czy jeszcze podniosa czy nie bo to strzelanie ze slepej amunicji,
      wiec podnosza tylko po to aby mieli z czego opuscic bo juz nie maja wpywu na cokolwiek.
    • zwolennik_twardej_reki Nie ma keszu w keszeniach 24.07.17, 17:58
      Oj to pierdolniecie bedzie wrecz epickie smile

      finance.yahoo.com/news/big-fall-markets-coming-traders-100200823.html
      • przycinek.usa Nie ma 27.07.17, 03:37
        zgadzam sie, ludzie sa zupelnie bez forsy. Na gieldzie - maja wszyscy akcje, a w gospodarce - kwicza i piszcza. Wczoraj poszedlem do subwaya i bylem sam w calej knajpie w samo poludnie w dzien pracy. To jest niespotykana sytuacja. Subway podniosl ceny ostatnio i ludzie przestali przychodzic. To jest w sumie niezwykle, ze te firmy pokazuja wszystkie wzrost zyskow. Ciekawe skad to sie bierze, bo ruch wcale nie jest wiekszy jak dawniej.

        Zgadzam sie, ze jak sie ten spadek w koncu zacznie - to bedzie prawdziwa masakra.
        Nikt absolutnie nie chce nic sprzedawac. Siedza na tych akcjach i smieja sie. To jest naprawde dziwne. Nigdy sie z czyms takim nie spotkalem. To jest absolutny ewenement.
        Nigdy tak nie bylo, zeby byl taki optymizm i upor w trzymaniu akcji. Wyjatkowa sytuacja.
        • lastboyscout Sa tylko dlugi a wlasciwie juz tylko koszt dlugu:( 27.07.17, 04:09
          He, he smile
          Ile razy tu mowilem, ze na RYNKU NIE MA PIENIADZA ?
          Ze jest tylko przeogromne ssanie resztek pieniadza ?
          Ze podniesli aby miec z czego opuscic?

          forum.gazeta.pl/forum/w,17007,161593708,161593708,Nowe_drogie_i_kiepskie_szaty_inflacyjnego_cesarza.html?p=161593708

          Ta bajka nigdy jeszcze nie byla tak aktualna, prawdziwa i celna jak dzisiaj ...



          P.S. Przycinek, obudz sie w koncu czytaj co pisze:
          jak zloto i srebro moze isc w gore skoro NIE MA NA NIE ( na nic) PIENIEDZY ?!!!!
          • przycinek.usa Re: Sa tylko dlugi a wlasciwie juz tylko koszt dl 27.07.17, 07:20
            Nie wiem, czy moge sie z tym zgodzic. Jest ocean pieniedzy. Wystarczy wlaczyc komputer i popatrzyc na notowania. Co wiecej - ten ocean pieniedzy nie czuje sie zbyt bezpiecznie, poniewaz obligacje lataja tam i z powrotem, co sugeruje wielka niepewnosc notowan. Czesc tych pieniedzy trafi na rynek zlota. Ja sadze, ze to sie juz zaczelo dziac. Ta niepewnosc FOMCu i chwiejnosc w statementach daje ludziom sporo do myslenia. FOMC raz chce zaciesniac, potem zmienia zdanie, chce sprzedawac obligacje z portfela i juz naprawde nie wiadomo o co im chodzi. Moze zaciesnia, a moze poluzuja? W obu wypadkach czesc forsy jedzie na zloto.
            • lastboyscout Re: Sa tylko dlugi a wlasciwie juz tylko koszt dl 27.07.17, 12:48
              Ja nie mowie, ze nie ma pieniedzy. Ja mowie, ze nie ma pieniedzy na rynku = pieniedzy NA INFLACJE.
              Przeciez gdyby byly takie pieniadze to FED by sie ich bal i stopy bylyby wyzsze. Gdyby tych pieniedzy przybywalo to FED by podnosil powoli. Gdyby na te przybywajace pieniadze nie byloby pokrycia w dobrach to FED podnosilby szybko.
              Zreszta zajrzyj do kieszeni swoich pracownikow (moja zona jest dyrektorem Human Resources i widzi pieniadze tysiecy ludzi w NY). Co widzisz? Pieniadza nie widzisz. Widzisz koszty obslugi ich NIESPLACALNYCH dlugow (chociazby pozyczki studenckie), widzisz zawalone dlugiem equity, REALNIE malejace equity bo nigdy nie kupilo sie tak malo REALNYCH workow zboza za wartosc nieruchomosci. Widzisz coraz wiecej substytutow towarow bo na te dawniesze, REALNE towary ludzi nie stac. Monopole i oligopole niewyobrazalnie oblozone kasa (ktora ty widzisz) NIE inwestuja bo NIE musza bo NIE ZMUSZA ich do tego RYNEK bo rynku juz NIE MA (pomijam przejmowanie jego resztek przez monopole).
          • lastboyscout NIE MA PIENIADZA NIE MA INFLACJI BEDZIE REWOLUCJA 15.02.19, 15:48

            He, he.
            Nie wspominalem? wink

            next.gazeta.pl/next/7,151003,24456145,sektor-finansowy-ogrywa-demokracje-mozemy-sie-obudzic-w-swiecie.html#s=BoxMMtImg1
    • przycinek.usa NIE PODNIESLI!!!! 27.07.17, 03:33
      No nie do wiary, Yellenowa sie chyba przestraszyla Trumpa i jego Twitterowych pogrozek i nie podniosla stop. Bondy od razu w gore. 13 tygodniowki dostaly momentalnie przyspieszenia.
      To jest pierwszy taki przypadek - mamy normalny ewenement. Nawet 10 latki zareagowaly - co ciekawe - byla 2 sesje - 24 i 25, kiedy 30 latki i 10 latki bardzo silnie oslably - co bylo dodatkowym sygnalem, ze podwyzka moze byc. Rowniez jedna aukcja 13 tygodniowek nie miala w zeszlym tygodniu popytu. Caly rynek zamarl - i musialo cos Yellenowa przestraszyc, ze sie nie zdecydowali. Takie rzeczy nie dzieja sie normalnie. To jest zaskakujace. No, ale nic - cieszmy sie, stopy te same - krach odwolany. (Na razie, he he he)
      • przycinek.usa kurs yena 27.07.17, 03:42
        dolar oslabl z 112 do 111 w stosunku do Yena. W gruncie rzeczy to sa silne ruchy cenowe. I co teraz? Zloto w gore? Chyba idziemy w gore drodzy panstwo. Zloto i srebro.
      • zwolennik_twardej_reki Moze maja inny target inflacyjny 27.07.17, 12:54
        Target 200 % na nastapne 12 miesiecy .
        Albo 300% ?
        • lastboyscout Re: Moze maja inny target inflacyjny 27.07.17, 13:23
          Tak czy inaczej zapomnij o swojej bolszewickiej pension: czy inflacja czy zarzadzeniem zabiora a dokladnie to zamienia na social security/emeryture he, he obywatelska ... jak dla wszystkich.
          • zwolennik_twardej_reki Re: Moze maja inny target inflacyjny 27.07.17, 16:18
            Zazdroscisz, co?
            Hehe. Nie jestes sam. Spoko.
            W polskich, zazdrosnych palach nie miesci sie informacja, ze JA NIE MAM Social Security. Nigdy juz nie bede mial. Wiec nikt, nigdy, nic mi na pewno nie zamieni na Social Security.
            A to co ja mam ZAMIST Social Secrity ( 3 raz zzreszta wieksze nic SS) to I tak marny dodatek to mojej prawdziwej emerytury. Przy moim life expectancy at birth inflacja musialaby rzeczywiscie byc rzedu 100% by mi na chleb zabraklo. W USA, bo gdzie indziej to ja jeszcze co miesiacodloze sobie pare groszy z tej emerytury….
            Buahahaha.
            • lastboyscout Re: Moze maja inny target inflacyjny 27.07.17, 16:39

              Na pewno to ty umrzesz.

              Nie, nie zazdroszcze tylko brzydze sie twoja pogarda dla zwyklych ludzi.

              Pycha, demoralizacja i oderwanie od zmieniajacych sie realiow rzadowych chamow zawsze wywolywaly rewolucje i budowe szubienic.
      • pigeon_shit_dust Ale teraz obniza 23.07.19, 21:34
        przycinek.usa napisał:

        > No nie do wiary, Yellenowa sie chyba przestraszyla Trumpa i jego Twitterowych p
        > ogrozek i nie podniosla stop. Bondy od razu w gore. 13 tygodniowki dostaly mome

        trump dusi na obnizke.
        Obnizo?
        10 letnie bondy spadly w rok o ile, cos kolo 1% . Obnizo ze strachu o 50 ?
        • przycinek.usa IRX mowi, ze 0.4% 25.07.19, 07:48
          Na oko te bondy mowia, ze bedzie 0.4% obnizki
Pełna wersja