Dlaczego dolar traci na wartości

06.01.18, 22:41
stojeipatrze.blogspot.com/2018/01/dlaczego-dolar-traci-ostatnio-na.html
    • przycinek.usa Re: Dlaczego dolar traci na wartości 07.01.18, 06:00
      Dolar traci ze wzgledu na wzrost ryzyka aktywow denominowanych dolarem. Wzrost stop, likwidacja backstopu powoduje wzrost rentownosci bondow krotkoterminowych. Czyli dollar traci poniewaz rynek czuje sie bezpieczniej w eurobondach i w JGBs.



      • stoje_i_patrze Re: Dlaczego dolar traci na wartości 07.01.18, 12:04
        >Dolar traci ze wzgledu na wzrost ryzyka aktywow denominowanych dolarem

        Wytłumacz co przez to rozumiesz. Bo ja się chyba domyślam. Tobie nie chodzi o ryzyko per se ale o fakt iż aktywa denominowane w dolarze mogą zwyczajnie tracić na wartości jak to bywa w cyklach biznesowych.

        >Wzrost stop, likwidacja backstopu powoduje wzrost rentownosci bondow krotkoterminowych.

        Po pierwsze nie ma czegoś takiego chyba jak bondy krótkoterminowe, są Notes, a jeszcze krótsze to billsy. Bądź prezycyjny proszę.
        Zgadzam się że rosną papiery skarbowe o krótkim czasie zapadalności (szczególnie do 2 lat) stąd spada wartość krzywej obligacji (różnica między 10 a 2 latkami).

        >Czyli dollar traci poniewaz rynek czuje sie bezpieczniej w eurobondach i w JGBs

        Częściowo prawda. W zakresie europy bo tam też tracą na wartości papiery skarbowe. Rentowność dwulatek niemieckich wzrosła z minus 0,9 do minus 0,6 w 201. Pytanie tylko jak to wygląda na cenie bo rentownosc to nie do końca to jest to, powinnismy patrzec na cenę papierów skarbowych per se
        www.bloomberg.com/quote/GDBR2:IND

        Jak jednak udowodniłem we wpisie, pumtk 5
        stojeipatrze.blogspot.com/2018/01/dlaczego-dolar-traci-ostatnio-na.html

        wykres
        2.bp.blogspot.com/-dSZPJFTGoWE/WlE8vCyTEOI/AAAAAAAAKsw/ysoBmZ7yeMgqcmIqdF8fSwrn_3wi3-5yQCLcBGAs/s1600/relacja%2Bw%2Brentownosci.PNG

        nie ma już silnej korelacji miedzy 2 latkami USA i Niemiec Zatem Twój pogląd nie ma racji bytu.
        jest korelacja miedzy 30 latkami
        2.bp.blogspot.com/-dSZPJFTGoWE/WlE8vCyTEOI/AAAAAAAAKsw/ysoBmZ7yeMgqcmIqdF8fSwrn_3wi3-5yQCLcBGAs/s1600/relacja%2Bw%2Brentownosci.PNG
        Aby zaznaczyć tą dziwną sytuację wspomnę że korelacja pomiędzy 2 latkami jest najmniejsza od 2005 roku a korelacja pomiędzy 30 latkach jest ekstremalnie wysoka i wynosi 90%. Nigdy wcześniej w historii euro taka sytuacja nie miała miejsca.

        Taka sytuacja może wskazywać, iż gorsze zachowanie dolara odzwierciedla rosnący pesymizm w zakresie wzrostu po 2020 rokiem w USA i lepszymi perspektywami w Europie.

        Podsumowując różne powodu wg mnie najwięcej prawdy jest w różnicy rentowności między papierami skarbowymi (pkt 5), dalej wyceny stóp (pkt 8) ale to jest już wg mnie w pkt 5.

        Dolar tracił na wartości w 2017, gdyż spadała różnica między rentownością papierów skarbowych USA a Europą. Dodatkowo rosnące oczekiwania co lepszej koniunktury w strefy euro sprawiły, iż rosną oczekiwania co do zatrzymania QE przez ECB. To prowadzi do wzrostu rentowności papierów skarbowych w Europie, gdyż obecne rentowności są zaniżone w wyniku interwencji i manipulacji ECB.

        Zakładając, że tendencja będzie się nasilać, tj albo pogorszą się perspektywy w USA, lub polepszą w Europie to można założyć iż dolar dalej będzie tracił na wartości w 2018 roku. To jest oczywiście prawdziwe tylko przy zachowaniu wyżej wymienionych warunków. Już bowiem wygrana partii populistycznej we Włoszech chcąca by Włochy wyszły ze strefy euro, może sprawić iż wrócą obawy co do stabilności strefy euro. To przełożyło by się znowu na spadek rentowności bundów, w konsekwencji na siłę dolara. Znowu, zakładając brak pogorszenia się koniunktury w USA.
        • przycinek.usa Re: Dlaczego dolar traci na wartości 07.01.18, 17:58
          nie mam sily pisac tak szczegolowo jak ty. patrz na dwulatki. nie patrz na spread do niemieckich papierow, patrz tylko na rentownosc 2 latkow UST osobno w relacji do DXY
          • stoje_i_patrze Re: Dlaczego dolar traci na wartości 08.01.18, 21:42
            no rentownosci w górę a dolar w dół i co?

            nie czytałeś mojego wpisu widzę, otóz tracił przez euro i obnizki perspektyw na 2019 i 2020.
    • stoje_i_patrze Re: Dlaczego dolar traci na wartości 07.01.18, 14:42
      Dodałem nowe punkty we wpisie i nowe podsumowanie
      Podsumowując różne powodu wg mnie najwięcej prawdy jest w:

      różnicy rentowności między papierami skarbowymi (pkt 5),
      wypłaszczeniu krzywej rentowności (pkt 8)
      wyceny stóp (pkt 9) ale to jest już wg mnie w pkt 5.



      Dolar tracił na wartości w 2017, gdyż:

      spadała różnica między rentownością papierów skarbowych USA a Europą, co przekładało się na wzrost wartości euro,
      spadała krzywa rentowności (10 / 2 latki) wobec spadających oczekiwań co do stóp po 2018. Rynek twierdzi, iż USA jest w końcówce cyklu gospodarczego,
      przewidywane cięcia podatkowe nie przełożyły się na zwiększone oczekiwania inflacyjne w przyszłości a reflation trade Trumpa znikł.


      Dodatkowo, rosnące oczekiwania co lepszej koniunktury w strefy euro sprawiły, iż rosną oczekiwania co do zatrzymania QE przez ECB. To prowadzi do wzrostu rentowności papierów skarbowych w Europie, gdyż obecne rentowności są zaniżone w wyniku interwencji i manipulacji ECB.



      Zakładając, że tendencja będzie się nasilać, tj pogorszą się perspektywy w USA, lub polepszą w Europie to można założyć iż dolar dalej będzie tracił na wartości w 2018 roku. To jest oczywiście prawdziwe tylko przy zachowaniu wyżej wymienionych warunków.



      Już bowiem wygrana partii populistycznej we Włoszech chcąca by Włochy wyszły ze strefy euro, może sprawić iż wrócą obawy co do stabilności strefy euro. To przełożyło by się znowu na spadek rentowności bundów, w konsekwencji na siłę dolara. Znowu, zakładając brak pogorszenia się koniunktury w USA.

      stojeipatrze.blogspot.com/2018/01/dlaczego-dolar-traci-ostatnio-na.html
    • pigeon_shit_dust To analiza doskonala 08.01.18, 14:13
      Forumowi guru dokonali analizy absolutnej.

      Dolar moze wzrosnac:
      forum.gazeta.pl/forum/w,17007,165377030,165377030,Dlaczego_dolar_traci_na_wartosci.html
      Dolar moze spasc:
      forum.gazeta.pl/forum/w,17007,165374075,165374075,rekordowo_silny_trend_na_amerykanskim_DJIA.html
      Ja nie guru, wiec tylko skromnie dodam, ze dolar moze rowniez pozostac w idealnie tym samym miejscu.
      Tym sposobem mozemy rozciagnac te anlize na dowolny czsokres I dowolna pare I zawsze bedziemy mieli racje.
      • stoje_i_patrze Re: To analiza doskonala 08.01.18, 21:40
        idz do lekarz od oczu.
        w drugim poscie nie ma nic o dolarze
    • pigeon_shit_dust No fakt. Tutaj jest 09.01.18, 01:01
      Zly link....

      "zakładam iż inflacja wzrośnie, ze zwałką dolara mam problem bo z fal wychodzi mi iż powinnien dolar rosnąc od Q1 2018 do 2020. Do tego mamy czynniki geopolityczne jak wybory w marcu 2018. "

      forum.gazeta.pl/forum/s,17007,165374075,165378878.html?rep=2&from=12
Pełna wersja