stoje_i_patrze dwie rzeczy 24.12.09, 12:10 1 Nie lubię się potwarzać… @bialek.wojciech 2009/12/24 06:51:35 “Ale ja jestem uwięziony w historycznych schamatach, które w 2010 roku wyprowadzają mi dolara na nowe minima (patrz skojarzenie z 1987 rokiem) i dopiero z nich następuje cykliczne umocnienie dolara.” Tutaj po części zgadzam się z “Z_dystansem”. Są pewne rzeczy które nie mogą być uwzględniowe w wykresach. Dla mnie takim przykładem jest dolar. Od pewnego czasu (gdzieś z kwartał, może dwa) jestem jego fanem. Twierdzę iż nie upadnie, czego mu przy okazji wszyscy życzą. Ale do meritum, a meritum jest takie iż dolar ma prawo wzrosnąć wtedy kiedy oprocentowanie na obligacjach wzrośnie, bądź mówiać wprost - wzrośnie atrakcyjność inwestowania w papiery w usa, np papiery dłużne. Do tej pory FED skupował papiery zaniżając oprocentowanie. Dla przykładu FED skupił w Q2 2009 50% podaży a w Q3 już 30%. Program skupu dobiegł końca…….z końcem października 2009! dokładnie. Ostatni program skupu MBS (ale służy głównie dla instytucji w usa) dobiega końca z końcem marca 2010. Takie zagrania i DUUUŻA podaż obligacji spowodują dalsze jego umacnianie, przy okazji zwiększając oprocentowanie na nich. Uważam że Ben S. Bernake jest w takim samym błedzie w jakim był przed kryzysem w 2007 kiedy to twierdził iz subprime crisis is well contained i takie inne bezdury, podobnie jak Heniek Paulson. PRzypomnę przy okazji iż wiele osób traktuje Bena jak Wujka Dobra Rada, który wskaże drogę i jest niczym Ojdziec Stalin czy Putin który zna odpowiedź na każde pytanie. Normalnie, all hail Ben S Bernake, our grand master of universe etc. W mojej opinii, patrząc na m.in. wpływy podatkowe, ruch na lotniskach usa itd, czy ostatnie dane z rynku nieruchomości (51% osób które kupiły mieszkania w listopadzie to tzw First time Suckers a jak wiadomo program się kończy powoli - info dla wskaźnika sprzedaż domów z rynku wtórnego, czy ostatnie dane o sprzedaży nowych domów (10% rynku, świetny wskaznik obecnej sytuacji, wielu bowiem nie wie, nie zwraca uwagi bo oczywiscie w mass mediach o tym do konca nie informuja, iż sprzedaż z wtórnego to miała miejsce kilka miesiecy temu tj cały proces zaczal sie kilka miesiecy temu a sprzedaz nowych domów to coś z TERAZ))). To co całą teorię może położyć to QE2 na wielką skalę…..ale to będę myślał jak tego faktycznie dokonają. @bialek.wojciech (kontynuacja poprzedniego wpisu) Kończąć dodam jeszcze jedną sprawę dla 2010. Wielu komentatorów opisywało różne tematy które będą tematem #1 w 2010. Wielu, mając w pamięci całkiem nie dawne wydarzenia z Grecji, twierdzi iż będzie to ryzyko nie wypłacalności danego kraju. Ja śmiem twierdzić, a nie widziałem ani jednego komentatora, iż to obligacje mają być szansę jednym z głównych tematów. Proszę zadać sobie pytanie - kto kupuje obecnie obligacje US? Mały szybki przegląd daje nastepujące wnioski: a ) FCB (czyli Foreign Central Bank) wycofują się stopniowo z zakupów (ogólnie) b ) FCB przerzucają rekordowe ilości zielonych z papierów o dłuzszym terminie zapadalności na krótki (do max 2 letniego a najlepiej króciusieńki). Innymi słowy jest coraz mniej chętnych na papiery o dłużym terminie. Tutaj warto przypomnieć o kredytach hipo powiązanych w usa z tymi papierami - potencjalny problem c ) Ben skupował papiery w Q2 Q3 2009 w znacznych ilościach. Teraz kompletnie przychamował. Obecnie papiery skupują PD i amerykanie (!) co w razie wzrostu oprocentowania może spowodować w bilansach PD efekt “grzybka nuklearnego” Mając to na uwadze, oprocentowanie powinno znacząco rosnąć. Przynam iż spodziewałem się na początku roku 2009 wyższego oprocentowania, tak się jednak nie stało. Tak czy siak “co się odwlecze to nie uciecze” w mojej opinii. Przypomnę że podaż papierów będzie rosnąć. Nie widać końca zapędów wojenych US, nie widać końca pomysłów administracji Obamy na temat wpompowania kolejnych dolarów w gospodarkę bo przecież zbliża się kolejny etap w jego prezydenturze oraz kolejne głosowanie. Ba, wpływy podatkowe maleją non stop, skąd pieniądze? Dwa wyjścia: a ) Ben uruchomi QE2 na wielką skalę - przynajmniej 500mld dla skupu UST b ) Rozkazem wielkiego Cana (niczym w Chinach) banki regionalne, trzymające obecnie ~1bln na depozytach w FED, zostaną zmuszone do skonwertowania kasy z depozytu w papiery dłuższe z długiego ogona. To chyba jednak nie Chiny i jak do tej pory, pomimo zniesienia gwarancji dla funduszy pieniężnych w usa i napływu kolejnego strumienia od nich do banków, banki nadal nie kupują papierów!!! - dane potwierdzone na podstawie bilansów z FED z przed ostatniego tygodnia. Innymi słowy zniesienie gwarancji dla funduszy rynku pieniężnego, nie spowodowało napływu pieniędzy do papierów dłużych us. 2 W sprawie zdanie, w poprzednim wywodzie, iż to amerykanie sporo kupują obligacji to proponuję to, warto miec to na uwadzę,: forum.gazeta.pl/forum/w,17007,104770513,104770513,Kto_kupuje_obligacje_USA_.html zerohedge.com/article/sprott-calls-fed-ponzi-scheme-half-trillion-treasury-purchasers-are-unaccounted jessescrossroadscafe.blogspot.com/2009/12/who-is-buying-all-these-us-treasuries.html Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Re: dwie rzeczy 26.12.09, 10:37 Radzę poczytać o obligacjach - to co wcześniej linkowałem (że niby sektor houshold zaczął kupować 15 razy więcej). Tak czy siak proponuje rzucić i tutaj okiem: www.treas.gov/tic/mfh.txt wynika z tego jaso iż Chiny od pewnego czasu nie zwiększają zaangazowania w obligacje UST. Dodatkowo padły już takie zapewnienia w mediach ze strony chińskich urzędników i przedstawicieli ego kraju. PRzyszły rok pd tym względem naprawdę będzie ciekawy bo oprocentowanie, bez pomocy FED, powinno wystrzelic do 6-8% na 10 latkach. Co by to znaczyło? W mojej opinii mocny powrót do kryzysu. Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Tymon gra w grę 27.12.09, 11:10 Wydaje mi się iż Tim gra w grę i oszukuje. Właczył sobie bowiem tryb "unlimited ammo" albo coś takiego. Wydaje mi się iż gra w grę "F... the taxpayer". Wydaje mi się iż wygrał już poziom pierwszy i gramy obecnie na drugim poziomie: www.businessinsider.com/henry-blodget-geithner-gives-housing-industry-a-huge-christmas-present-unlimited-fannie-and-freddie-bailouts-2009-12 Na końcu trzeciego poziomu jest boss - chinczyk. Tu się robi gorąco. Odpowiedz Link
stoje_i_patrze czemu? 27.12.09, 11:25 Prawdopodobne wytłumaczenie zachowania Tymona: www.businessinsider.com/heres-the-secret-justification-for-lifting-the-bailout-caps-on-fannie-and-freddie-2009-12 Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Rentownosc obligacji - MS 28.12.09, 10:29 Morgan Stanley Sees 5.5% Note as Geithner Confronts Deficit-Driven Market By Oliver Biggadike and Daniel Kruger Dec. 28 (Bloomberg) Odpowiedz Link
stoje_i_patrze FNM, FRE, MBS oraz FED 28.12.09, 15:09 Mortgage Anxieties Mean Fannie-Freddie Limbo as Fed Pulls Back www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=aq5LX25jdSZ4&pos=12 Odpowiedz Link
stoje_i_patrze 2 latki - 28-12-2009 29.12.09, 09:01 Wczorajszą aukcję 2 latek w USa można podsumować na 3 z DUZYM minusem badz dwa z duzym plusem. Generalnie kiepsko. Nawet cos bloomberg napisal wiec nie bede sie rozpisywal: www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601009&sid=adSwnXM.bnK4 Moze tylko dodam ze podaz to 118 papiera a new money mialo byc ponad 90 mld. Jednak bedzie paydown CMB (nie oglosili rollowania) wiec new money okolo 70mld usd. Jak ktos wierzy w dalsze spadki obligacji to zapraszam do TBT w usa. Pociąg ruszył, pierwsze przeszkody juz stoja na drodze, zobaczymy co dalej. Dzisiaj standardowo o 19.00 naszego czasu wazniejsze wydarzenie bo 5 latki, a jutro 7 latki. W sprawie cykli to cykle 5 i 8-10 dniowe (wg hursta) przekręcily sie okolo 18.00 naszego czasu na SELL. Osłabia sie cykl 6-7 tygodniowy. Jedynie na plusie sa cykle 13tygodniowe i 6 miesieczne. jednak na cholernie malym plusie co skladania mnie do powiedzenia że w najleszym wypadku boczniak w usa w najblizszym czasie, a moze nawet spadki. SP500 4 tygodniowy cykl wskazuje na 1137 6-7 tyg cykl 1144, 13 tyg cykl 1148 10-12 miesieczne, ciagle na 1210 DX (ICE ice baby) na duzym rozstaju dróg. dotknał górnego ograniczenia kanału spadkowego i jest zarazem na górnym ograniczeniu kanału wzrostowego (potencjalnego). Wypada poczekac na rozwiązanie zagadki. Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Pimco Says Corporates to Outperform Treasuries: Ne 29.12.09, 14:06 Pimco Says Corporates to Outperform Treasuries: New Issue Alert www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aEqmODnFiYMI&pos=7 Odpowiedz Link
stoje_i_patrze temat oprocentowania na rezerwach 26.01.10, 23:14 The Fed is reportedly discussing using the interest rate it will pay on reserves as its new benchmark interest rate. That rate has been tied to the Fed Funds rate, which the Fed claims it can no longer control. From my perspective, it always appeared that the Fed was following market rates when it adjusted its Fed Funds target, and the problem was of appearances was exacerbated by the alphabet soup programs, which caused Fed Funds to gyrate wildly. It will be interesting to see how the market responds when they make the move to setting interest rates on excess reserves independently of Fed Funds. When they experimented with setting it higher than Fed Funds in the fall of 2008, a massive tidal wave of reserves flowed out of the banking system onto the Fed’s books, exacerbating the financial and economic collapse already under way at that time. The Fed was forced to quickly reverse that policy, setting the reserve rate at a level that was based on Fed funds. The more the Fed fiddles, the more Rome burns. The Fed is worse than an uninterested bystander in this mess. For every action it has taken, there have usually been negative unintended consequences that it did not anticipate. My guess in this case is that when they do start fiddling with the new rate mechanism it will be to raise rates, and that will cause the an acceleration in the economic contraction which everyone in the mainstream believes has ended. źródło: wallstreetexaminer.com Odpowiedz Link
stoje_i_patrze 2 01.02.10, 12:54 1. Foreign Central Bank Treasury Holdings At The Fed Decline In January For The First Time In Years www.zerohedge.com/article/foreign-central-bank-treasury-holdings-fed-decline-january-first-time-years 2 Polecam kwartalny raport SIGTARP: www.sigtarp.gov/reports/congress/2010/January2010_Quarterly_Report_to_Congress.pdf przeczytać od strony 111 pliku pdf, oraz rzucic okiem na tabelke na stronie 114 pliku pdf (112 dokumentu). UST skupowało MBS. W sumie to zatrważające są te wykresy o rynku residential mortgage market, wszystko w rękach państwa. Ponzi scheme. i podsumowanie SIGTARP w obszarze RMBS The Federal Government has long played an important role in financing residential housing, and that role has increased dramatically since the outset of the crisis — with the Federal Government and the organizations it backs now guaranteeing or insuring almost all net new borrowings for mortgages and mortgagebacked securities (“MBS”. In other words, the Government has done more than simply support the mortgage market, in many ways it has become the mortgage market, with the taxpayer shouldering the risk that had once been borne by the private investor. Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Re: FED ma problemy z bilansem 06.04.10, 19:33 dwa długie must read: Must read: contraryinvestor.com/mo.htm albo: www.safehaven.com/article-16287.htm pdf www.house.gov/apps/list/hearing/financialsvcs_dem/richardc.koo.pdf 2010/04/06 Odpowiedz Link
stoje_i_patrze Re: FED ma problemy z bilansem 06.04.10, 19:33 htt://www.house.gov/apps/list/hearing/financialsvcs_dem/richardc.koo.pdf 2010/04/06 Odpowiedz Link