aktualna sytuacja COT

10.02.07, 20:00
W piątek amerykańskie indeksy zaliczyły gigantyczne zwałki. Piszę "zwałki" bo
spadek S&P500 na poziomie 0,7% w obliczu braku większych korekt to spora
zwałka. A jak wygląda sytuacja na kontraktach terminowych w USA pod kątem
udziału dwóch dużych grup tj. commercials i spekuklantów ?

Na początek akcje:
Na Dow Jonesie i S&P 500 sytuacja raczej bez zmian od miesięcy: commercials
sprzedają a spekulanci kupują - szczególnie mocna walka jest na Dow Jonesie -
tam pozycje obu stron są bardzo duże. Teraz walka nasila się na S&P500 -
poszczególne strony zajmują coraz większe pozycje.

NASDAQ100 - ostatnie tygodnie to przejście commercials z długiej strony rynku
na krótką; spekulacji mają małe długie pozycje ale nie widzę to zdecydowanych
działań - tak jakby się namyślali co z tym fantem począć.

Russell 2000 - tu sytuacja jest najmniej jasna - obie strony mają stosunkowo
małe pozycje ale tym razem dłudzy są commercials a krótcy spekulanci.

Podsumowując: sytuacja nie do końca jest jasna ale wskazałbym na coraz
większe szanse na osłabienie rynków akcji w USA, szczególnie w kontekście
zmiany sytuacji na NASDAQ100. A ponieważ pozycje na kilku indeksach są dość
wysokie (szczególnie Dow Jones) ewentualna zmiana trendu może być gwałtowna.

Surowce:
złoto - trend wzrostowy powinien być kontynuowany (spore kupno przez
spekulantów)

miedź - wygląda na to, że to już końcowa faza spadku cen miedzi - spekulanci
już praktycznie nie zwiększają krótkich pozycji a commercials dalej kupują
ale na podobnym od pewnego czasu poziomie; ale sygnałów kupna tu nie ma
jeszcze

ropa - to chyba nie koniec spadków cen ropy - za małe długie pozycje
commercials i za małe krótkie spekulantów

Waluty:
dolar - zbliżamy się do długoterminowej linii trendu spadkowego na indeksie
USD i słabnie chęć spekulantów do kupna tej waluty; syuacja jest jednak
niejasna - w sumie małe pozycje obu stron

jen/usd - chyba walka na tej parze się zakończyła i jen ma duże szanse na
zmianę trendu na rosnący; szczególnie po przełamaniu granicy 120 jenów za
USD - umocnienie jena może paradoksalnie odbić się na sytuacji w Polsce i
innych rynkach emerging - trudniejszy carry trade na tej walucie to
zmniejszenie zaangażowania funduszy hedgingowych na emerging markets
(chociaż, tak naprawdę, to będzie miało raczej psychologiczny wpływ na
Polskę - tu nie ma większych pieniędzy zagranicznych więc co najwyżej nasze
fundusze mogą się przestraszyć ewentualnych spadków na innych EM wstrzymując
kupno akcji) - proponuję obserwować teraz tę walutę !

euro/usd - tu sytuacja jest dość klarowna - spekulanci coraz mniej kupują
euro - spodziewane osłabienie tej waluty (to daje jakieś znaki co do USD -
skoro euro się osłabia a pozycje na indeks na USD są ustabilizowane to jen
albo inna waluta (może frank szwajcarski ?) powinien wzmocnić się bardzo
mocno względem usd, hmm....)

------------------------------------------------------------------------
Niniejszy tekst jest wyłącznie wyrazem poglądów autora i nie powinno się go
interpretować jako jakąkolwiek formę rekomendacji inwestycyjnych.
    • wahh Re: aktualna sytuacja COT 10.02.07, 23:11
      pytanie laika: jak rozróżnia się się commercials i spekulantów i kto ma
      większe sznse na wygraną?
      • radiotrwam Re: aktualna sytuacja COT 10.02.07, 23:32

        sorry że się wtrącam...
        - ja myślę że chodzi tu o tych którzy wykorzystują surowce w sposób przemysłowy
        (do produkcji) i tych którzy inwestują załapując się na trendy koniukturalne
        (spekulanci).
      • soros2 Re: aktualna sytuacja COT 10.02.07, 23:39
        commercials - to głównie fimry z danej branży (np. kopalnie miedzi
        zabezpieczające swoje pozycje, fabryki kupuące różne surowce potrzebne w
        produkcji, banki inwestycyjne aktywne na rynkach akcji itp.)
        spekulanci - głównie fundusze hedgingowe, inwestycyjne, duzi prywatni
        spekulanci itp.

        Commercials to firmy znające swój biznes, "żyjące" z niego - dlatego w
        ostatecznym rozrachunku to one mają rację np. jak jest duże kupno kontraktów na
        złoto ze strony commercials to znaczy to, że złoto jest tanie - commercials
        kupują słabość (jak jest tanio) a sprzedają "siłę" (jak jest drogo).
        Cała analiza COT (commitments of traders) polega na ustaleniu kto jaką ma
        pozycję ma na danym rynku - na tej podstawie można ustalić jakie są szanse na
        dalsze ruchy na danym kontrakcie. To taka analiza fundamentalna, która daje
        dość dobre sygnały średnioterminowe. Polecam dla zainteresowanych:
        www.cftc.gov/cftc/cftccotreports.htm#CurrentReports
        www.buythebottom.com/cot_charts/
        Pierwszy namiar to oficjalna strona z danymi COT
        Drugi namiar to analiza COT (darmowa) czyli sytuacja na rynku kontraktów plus
        wykresy danego surowca/indeksu
        Sprawę dość dobrze też opisuje Elder w książce "Zawód inwestor giełdowy" strona
        252


        • soros2 Re: radiotrwam 10.02.07, 23:40
          Dokładnie tak.
        • radiotrwam Re: aktualna sytuacja COT 10.02.07, 23:49

          Sa to jednak dane dosc specjalistczne i dlatego jestem wdzieczny za to ze
          ktos to przedstawia w sposob uproszczony i zrozumialy
          Dzieki
          • frolama Re: aktualna sytuacja COT 11.02.07, 09:39
            Własnie!!

            Soros

            Bardzo fajny konspekt twoich wniskow z rynku. Bardzo Ci dziekuje ide grzebać w
            wykresach !
    • radiotrwam ale na chłopski rozum interpretacja nie jest ... 11.02.07, 05:56
      ...jednoznaczna :
      1.spekulanci tu nie ma dyskusji.Im wiekszy zarobek , tym więcej napłynie
      środków.To się samo napedza.Pieniądz gotowy na zarobek się zawsze znajdzie.
      2.Commercialsi to już nie takie proste.
      - inny jest interes tych co wydobywają (sprzedać mało ,ale drogo)
      -inny przerabiających ( kupić w miarę tanio ,dołożyć wysoką marżę,dużo
      sprzedać).Tu nie jest już takie proste .Gdyż wzrost ceny produktu finalnego
      może się nałożyc na spadek popytu ( może być mniejszy zysk).
      Tu nie do końca jest to logiczne.Wzrost ceny surowca przenosi się na wzrost
      zysków firm kupujących i sprzedających produkt finalny (np. PKN).
      Którego notowania giełdowe powinne być skorelowane z cenami surowca odwotnie
      proporcjonalnie (ceny surowca maleją ,zyski rosną ,gdyż rośnie popyt na tanie
      paliwo).A tu jest inaczej. Gdyż notowania PKNu rosną kiedy ceny surowca rosną ,
      a spadają gdy ceny ropy spada.Czyli są skorelowane w sposób proporcjonalny do
      ceny surowca. DO TEGO JESZCZE DOCHODZI CUDOWNA RĘKA PAŃSTWA ,KTÓRE NIC NIE ROBI
      I ZDZIERA OD BIEDNEGO KLIENTA NA STACJI BENZYNOWEJ AKCYZĘ (drożej fajnie,bo
      jest wyższa akcyza,bo jest to nałożone w sposób kwotowo -procentowy,ale to
      temat na inną dyskusję).

Pełna wersja