stoje_i_patrze
25.11.10, 21:08
Poprzedni wątek został zarchiwizowany:
forum.gazeta.pl/forum/w,17007,98216207,98216207,HFT_oficjalnie_w_mainstream.html
Odświerzam wątek gdyż nie tylko HFT grozi GPW ale możliwe że UE podejmie jakieś działania.
Pełne hiperlinki na moim blogu.
HFT - czasami UE się przydaje
Autor: SiP
Wielka Brytania wraz z Francją ogłosiły w czwartek, iż zamierzają przyjrzeć się bardziej działaniom HFT. Wiązać się to może np. z większą regulacją tego rynku, ale i również całkowitym zlikwidowaniem tego typu działań na giełdach w europie.
HFT mają swoje plusy (np. mniejszy spread pomiędzy ofertą kupna, a sprzedaży) jednak mają również wiele minusów ("rozchodzi się jednak o to, żeby te plusy nie przesłoniły wam tych minusów"). Można do nich zaliczyć np większe ukryte koszty transakcji (statystycznie inwestor inwestujący w akcje w US traci parę centów ja działaniach HFT), czy w końcu większą niestabilność systemu finansowego - patrz flash crash. Dodatkowo algorytmy HFT ułatwiają markowanie (udawanie) składania zleceń przez co starają się np wystraszyć drugą stronę przed podjęciem transakcji (zwane quote stuffing). Same algorytmy wyglądają może i śmiesznie, ale bardzo często to co dokonują jest po prostu nielegalne (klik 1, klik 2). To jest o tyle ciekawe, że jeśli przedstawione działania podejmują indywidualni inwestorzy to spotyka się to z mocnym atakiem ze strony regulatorów rynku, i może skutkować więzieniem (przykład norweski - tutaj czy tutaj).\
Zaznaczę przy tym iż obecnie od 50 do 70 procent wolumenu na giełdach w US to różnego rodzaju roboty oraz głównie HFT. Jak tylko płynność dostarczana przez HFT znika (np wyłączenie algorytmu w kluczowych momentach rynku) to rynek staje się niestabilny.
Co gorsza HFT opanowują globalne rynki akcji (przyp.SiP - kliknij również tutaj), gdyż w związku z większą ilością transakcji pozwalają więcej zarabiać (również kosztem zwykłego inwestora) operatorom giełd (NYSE itd). Mogą również dotrzeć do Polski (GPW) o czym wcześniej informowałem (klik 1, klik 2).
Oczywiście lobby HFT robi co może by nie dopuścić do utraty zysku, a zyski HFT nie są małe, są wręcz solidne. Również w US podejmowano starania ograniczenia HFT.
Czasami zdarza mi się poprzeć starania eurokratów z Brukseli i tak jest w tym przypadku. Wstępne regulacje powinny zostać przedstawione przed drugą połową 2011 roku. Miejmy nadzieję, iż do tego czasu GPW nie zdąży umożliwić kolokacji serwerom HFT, co było by ze szkodą dla zwykłego inwestora, a szczególnie spekulanta.
P.S. Zainteresowanym tematyką polecam tą stronę, gdzie na swoim blogu autorzy podają przykłady prawdopodobnych konkretnych działań HFT.
P.S.2 Wszelkim optymistom HFT polecam ten dokument, przybliża lepiej minusy HFT:
Toxic Equity Trading on Wall Street 12-17-08
