ZIRP czyli Lady Punk

[stoje_i_patrze]

ZIRP (Zero Interest rate Policy) czyli polityka zerowych stóp procentowych już
dotarła do świata. Tu przypomina mi się piosenka LAdy Punk - mniej niż zero
ooooo mniej niż zero ooooo o o o o o

1. United States Fed Fund Target Rate jest 1%. market 0.15%
2. Switzerland Prime 2.31% market 0.15%
3. Singapore Prime 5.00% market 0.38%
4. Japan O/N Target 0.30% market 0.10%
5. Hong Kong Prime 5.25% market 0.10%

Dosyć kiepsko wypada przy tym
United Kingdom 3.00% market 2.62%
Euro REFI 3.25% market 2.76%

Mają chłopaki potencjał do zejścia buhahhaa

I tak sobie myślę że racje ma Paul Krugman - kiedyś bylo lepiej bo w
poprzednich recesjach (np. 2001, 1992) gospodarka/rynek reagował na cięcia
stóp i pobudzenie konsumpcji. Teraz zerowe stopy nic nie dają. To tylko
pokazuje bezsilność wobec deflacji.
Robi się z każdym dniem ciekawiej.

www.nytimes.com/2008/11/14/opinion/14krugman.html?_r=1&partner=rssnyt&emc=rss&oref=slogin

[stoje_i_patrze]

W zlinkowanym artcie Krugmana z NYT zgadzam się tylko i wyłącznie z tezą że
jesteśmy w depression economics. Z pozostałymi rzeczami wcale się nie zgadzam.
To tak dla ścisłości.

[wolo]

No trzeba jeszcze dodać Polske. U nas banki mogą oddawać na noc
nadwyżkową kasę do NBP na 4,5% i o/n przez dlugi czas wlasnie w tych
okolicach przebywają.

Swoją drogą to dopiero teraz sobie uswiadomilem ze zero rate
financing wykonczylo firmy samochodowe. Ludzie kupowali samochody
nie dlatego, ze im byly potrzebne, tylko dlatego, ze warnunki
finansowe byly bardzo dobre. I skutek jest taki, ze tych samochodow
jest za duzo a same firmy samochodowe nie mialy zadnych bodzcow zeby
doskonalic produkty, ograniczac produkcje przestarzalych modeli.
Odlozona restrukturyzacja to jeszcze jeden efekt niskich stop.

[stoje_i_patrze]

Buhahahah

JPM przewiduje zerowe stopy w usa juz w styczniu 2009 buhahahahha

* FT: US and UK rates are negative in real terms – by at least 3% and 1.5%
respectively – while eurozone rates are still positive by a whisker. So is the
global economy headed towards zero interest rates? The answer is that, in real
terms, it has already arrived
* JPMorgan (not online): Fed will most likely cut the target fed funds rate
50bps at the Dec 16 meeting, followed by an additional 50bp cut at the Jan 28
meeting, then conduct a zero-interest rate policy (ZIRP) for the remainder of
2009 due to the high risk of deflation when labor market slack is building and
financial tightening ongoing
* CIBC: Cut the funds rate to zero, and there's nothing left to do. Not so.
Central banks could move out the curve, buying longer-dated securities and
forcing their rates down to zero. They could lend money in higher volumes
directly to economic participants, as the Fed is doing in the commercial paper
market
* Mishkin (via Thoma): One common view is that when a central bank has
driven down short-term nominal interest rates to near zero, there is nothing
more that monetary policy can do to stimulate the economy. That view is false.
Expansionary monetary policy to increase liquidity in the economy can be
conducted with open market purchases, which do not have to be solely in
short-term government securities
* Goldman Sachs (not online): With riskless short-term interest rates now
close to zero, conventional monetary policy is becoming ineffective. What are
the alternatives? Three options with a relatively high likelihood of near-term
implementation by the Fed: 1) a large-scale fiscal stimulus program, 2) more
proactive use of Fannie Mae and Freddie Mac for purchasing and securitizing
mortgages, and 3) a precommitment by Fed officials to keep the federal funds
rate low for a "considerable period"
If these policies fail to result in an economic pickup, Fed officials
might 4) purchase long-term Treasury and Agency securities. The Treasury might
5) decide to purchase risky assets outright, and this could again perhaps be
financed by Fed money creation

[bush_w_wodzie]

stoje_i_patrze napisał:


> I tak sobie myślę że racje ma Paul Krugman - kiedyś bylo lepiej bo w
> poprzednich recesjach (np. 2001, 1992) gospodarka/rynek reagował na cięcia
> stóp i pobudzenie konsumpcji. Teraz zerowe stopy nic nie dają. To tylko
> pokazuje bezsilność wobec deflacji.
> Robi się z każdym dniem ciekawiej.



alez to wrecz klasyka. to sie nazywa liquidity trap.

a do tego mamy zdewastowana gospodarke w skali mikro

wszystko idzie jak po sznurku

[stoje_i_patrze]

Buhaha dzisiaj SNB obcial stopy nieoczekiwanie az o 1% do 1% buhaha normalnie

FEd

[stoje_i_patrze]

i mamy target oficjalny 0-0,25 i sterowanie polityka monetarna w postaci
wielkosci bilansu i jego "jakosci"

www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=antmKFVydaVg&refer=home

EBC

[coondelboory]

Pytanie, jak długo Trichet wytrwa w swoich przekonaniach o "limicie cięcia stóp". Szczególnie wobec irytacji Merkel brakiem skutków dotychczasowej stymulacji gospodarki. I co szybciej pęknie - on, czy eurozona?

[baldazar]

Czy wierzycie w cięcie stóp procentowych? W moim przekonaniu to nie
ma żadnego znaczenia dla gospodarki czy stopy są na poziomie 0% czy
1,5%.

[coondelboory]

Ja się z tobą zgadzam, dla nas nie ma większego znaczenia, czy stopy są na 1,5 czy na 0 %. Tyle, że nie zgadzają się z nami wielcy gracze, bo dla nich każda ćwiartka procenta to konkretny grosz, a to oni decydują o kierunkach przepływu strumieni pieniędzy. Na razie skutek jest jaki widać - euro jest pompowane do wartości niebywałych, konkurencyjność krajów eurozony leci na łeb na szyję, a sama eurozona ze swojej tradycyjnej stagnacji stacza się w recesję (przypominam, że Niemcy żyją z eksportu). Ofiarą będzie albo międzynarodowy handel, albo euro, albo jedno i drugie. Albo Trichet, a przynajmniej jego przekonania. Na razie...

[7.dni]

Mysle, ze nie ma absolutnie takiej opcji zeby gielda/y (zwlaszcza w usa) nie
zareagowaly wzrostem na tak gigantyczne ciecie stop w - i to jest najwazniejsze
- tak krotkim czasie. To jest przeciez uwolnienie, albo moze przyzwolenie na
uwolnienie, dla gigantycznego spekulacyjnego kapitalu, ktory takich okazji po
prostu nie marnuje.

Jak juz wszystkich wykolysze tak jak trzeba to powinien byc krotki i szybki
wzrost. Oczywiscie czysto spekulacyjny. A potem juz wolna amerykanka.

[majkelos0]

Twoja teza byłaby słuszna, jesli nie jeden czynnik: S T R A C H. Z
tego powadu jest blokada akcji kredytowej, z tego powodu międzybank
stoi, z tego powodu inwestorzy kupują bondy z zerowym kuponem. z
tego powodu nie kupuje sie akcji. i niech nikt nie napisze,że bedzie
wspinaczka po ścianie strachu, bo pękne ze smiechu. To są wszystko
stare, dobre przyzwyczajenia z lat prosperity, to se ne vrati

[pawstone]

Mam pytanko odnośnie stóp i hiperinflacji. Wszyscy tutaj są zgodni
ze pompowanie pieniędzy w system jakie się teraz odbywa skończy się
dużą inflacją po początkowym impulsie deflacyjnym. Czyli powiedzmy
za dwa lata mamy dużą inflację. Co wtedy ze stopami procentowymi,
które przez następne dwa lata jak widać raczej będą niskie.
Czy wzorem Paul Volcker'a i lat osiemdziesątych należy się wtedy
spodziewać stóp procentowych rzędu 20%? Przecież to wywali cały
świat jadący dzisiaj na kredycie. No i mnie personalnie pewnie
też....

Pozdrawiam

teraz vs Volckner

[przycinek.usa]

Rynek pracy obecnie wyglada o wiele gorzej jak za Volcknera. To jest
interesujace, bo dowodzi, ze wplyw stopy % na rynek nie jest najwazniejszym
czynnikiem pobudzajacym zatrudnienie. Za Volcknera stopy byly olbrzymie. Z
dzisiejszego punktu widzenia niewyobrazalne.
Pomimo to jednak bezrobocie obecnie jest procentowo wyzsze jak na poczatku
kadencji Volcknera. Pojawia sie tez oczywiscie kwestia podejscia do liczb. Jest
wieksza liczba ludnosci, wiec jest wieksza liczba bezrobotnych:

research.stlouisfed.org/fred2/series/UNEMPLOY?cid=12
To jednak wyglada zle jesli popatrzymy na wskaznik procentowy:
research.stlouisfed.org/fred2/series/UNRATE?cid=12
I wyglada jeszcze gorzej, kiedy uswiadomimy sobie, ze to bezrobocie jest liczone
wedlug innej, mniej restrykcyjnej metodyki.

Tutaj polecam obejrzec U.6:
www.bls.gov/webapps/legacy/cpsatab12.htm
Trzeba zaznaczyc dolne boxy, a jak sie pojawia dane, to kliknac na gorze w
"include graphs".

Ostatecznie najgorszy wykres pokazany jest tutaj:
research.stlouisfed.org/fred2/series/EMRATIO?cid=12
Pokazuje on stosunek sily poziomu zatrunienia do populacji.
Problem polega na tym, ze ten wskaznik uswiadamia nam, ze dlugoterminowy poziom
zatrudnienia jest zwykle usytuowany daleko nizej, gdzies na poziomie 58%.

Dlatego odpowiedz na pytanie, KIEDY zacznie sie okres hiperinflacji jest
niezwykle trudne. Hiperinflacja jest wtedy, kiedy ludzie miaja pieniadze i chca
je wydac, a produkcja zostaje zatkana, poniewaz nie ma odpowiednich mocy.

Mysle, ze obecnie nie ma co mowic o hiperinflacji, poniewaz mamy nawis kredytowy
- co powoduje naturalne ograniczenie konsumpcji i najpierw musi dojsc do
ograniczenia mocy produkcyjnych poprzez bankructwa i bezrobocie, aby w
przyszlosci doszlo do zaistnienia warunkow do impulsu inflacyjnego.

Mysle, ze okres dwoch lat jest wrozeniem z fusow. To moze byc od roku, do 5 lat.
To jest bowiem absolutnie nieprzewidywalne.

[pawstone]

Wielkie dzięki za komentarz. 5 lat to brzmi jak III woja światowa...

Pozdrawiam świątecznie

[pawstone]

Rozumiem że nikt nie przewiduje stóp procentowych na poziome 20%?
Zawsze to jakieś pocieszenie

Pozdrawiam

[baldazar]

Wiesz, nie byłbym pewien...., twierdzę, że w paranoi jest metoda.
Słowem przygotuj się na niewyobrażalne.

Stopa o% w CHF wywoluje niezdrowe

[kadi-lak]

podniecenie w Polsce,tzn wsrod polskich kredytobiorcow
frankowych .Pojawilo sie kilka migawek w tym temacie. Bo
znow "oplaca sie" kredyt we frankach.Spadly splaty miesieczne,
hurra !
Malo kto zdaje sie zwracac uwage na fakt ze te stopy % nie maja
juz za bardzo gdzie isc w dol ,jednoczesnie PLN ze swoboda
przektroczyl wlasnie bariere 2.65 . I ma gdzie isc dalej w dol.

Szwecja - MINUSOWE stopy procentowe na depozytach

[stoje_i_patrze]

tego jeszcze nie grali
globaleconomicanalysis.blogspot.com/2009/07/sweden-cuts-deposit-rate-to-negative-25.html

[stoje_i_patrze]

tzn grali
patrz.pl/mp3/lady-punk-mniej-niz-zero