Stopy procentowe a inflacja

[wiecko]

RPP podwyższa stopy się chcąc zapobiec inflacji, ale przecież wyższe stopy
oznaczają wyższy koszt kredytów, czyli np. producent będzie musiał więcej
oddać bankowi niż si spodziewał wcześniej, więc będzie próbował przerzucić
koszt na konsumenta podwyższając cenę swojego wyrobu. Czyż nie?
Jak było ze stopami przy hiperinflacji w 1989? Inflacja wynosiła kilkaset
procent, więc tłumiono to jeszcze wyższą stopą procentową?
Prosiłbym o wyjaśnienie tego mechanizmu.

[andrzej.rzonca_nbp]

Wzrost stóp procentowych oddziałuje na inflację za pośrednictwem wielu
mechanizmów. Poniżej wymienię tylko kilka z nich.
Po pierwsze, podwyżki stóp procentowych mają skłonić banki do podniesienia
oprocentowania z jednej strony kredytów, a z drugiej lokat. Wyższe
oprocentowanie kredytów zniechęca do finansowania wydatków kredytem.
Jednocześnie, wyższe oprocentowanie depozytów skłania podmioty gospodarujące,
czyli przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe, do zwiększenia oszczędności
lokowanych w bankach. Aby móc zwiększyć lokaty, muszą one ograniczyć wydatki.
Zmniejsza się więc dynamika łącznego popytu w gospodarce.
Po drugie, podwyżki stóp procentowych przyczyniają się do wzmocnienia kursu
waluty danego kraju w bieżącym okresie. Zachęcają bowiem do napływu kapitału do
kraju. Zagraniczni inwestorzy, aby móc nabyć krajowe aktywa, czyli składniki
majątku, muszą zakupić walutę krajową, bo to ona stanowi środek płatniczy.
Zwiększenie zapotrzebowania na walutę krajową wzmacnia jej kurs. Silniejszy
kurs waluty krajowej utrudnia krajowym przedsiębiorcą podnoszenie cen, ponieważ
nasila się konkurencja ze strony dóbr (czyli towarów i usług) zagranicznych.
Dobra importowane stają się relatywnie tańsze. Jednocześnie, relatywnie mniej
opłacalny staje się eksport. Więcej dóbr trafia więc na rynek krajowy, a to
zmniejsza presję na wzrost cen.
Po trzecie, podwyżki stóp procentowych oddziałują na oczekiwania inflacyjne
podmiotów gospodarujących. Bank centralny wysyła do nich sygnał, że jest
zdecydowany nie dopuścić do wzrostu inflacji. Podmioty gospodarujące w
zawieranych umowach nie domagają się wyższych cen za wytwarzane przez siebie
dobra, bo nie muszą się obawiać zwiększenia inflacji.
Po czwarte, wzrost stóp procentowych może zmniejszać majątek podmiotów
gospodarujących. Powoduje bowiem np. spadek cen obligacji. Majątek określa
możliwości sfinansowania wydatków podmiotów gospodarujących. Im podmioty te
posiadają mniejszy majątek, tym słabszy zgłaszają popyt, a w efekcie – tym
słabsza jest presja na wzrost cen od strony popytu. Ten kanał oddziaływania
podwyżki stóp procentowych na inflację jest przedmiotem sporów wśród
ekonomistów. Zmiany stóp procentowych przekładają się bowiem przede wszystkim
na zmiany cen majątku finansowego. Tymczasem, każdej należności finansowej
odpowiada jakieś zobowiązanie. Straty jednych oznaczają więc zyski innych. W
rezultacie, łączny majątek w gospodarce nie powinien się zmienić.

to jest bardzo madra odpowiedz utopiona w

[cyberfiut45]

powodzi innych slow:

"Wyższe
oprocentowanie kredytów zniechęca do finansowania wydatków kredytem."

i "Jednocześnie, wyższe oprocentowanie depozytów skłania podmioty
gospodarujące,
czyli przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe, do zwiększenia oszczędności" = w
tym drugim zdaniu jest problem: oszczednosci=wywalaniu na ulice" czyli
podwyzszone stopy % to zapmnijcie drogie dziadki o miejscach pracy bo idzie
nowe czyli gorzej.

[andrzej.rzonca_nbp]

Proponuję Panu zajrzeć do odpowiedzi na pytanie dotyczące krzywej Philipsa i
kosztów inflacji. Gdyby to co Pan pisze było prawdziwe, wówczas kraje, które
nie dbały o stabilność cen, a starały się utrzymywać stopy procentowe na niskim
poziomie (czyli np. kraje afrykańskie), byłyby krainą mlekiem i miodem płynącą.

WPLYW CEL NA POZIOM INFLACJI !

[maksimum]

andrzej.rzonca_nbp napisał:

> Proponuję Panu zajrzeć do odpowiedzi na pytanie dotyczące krzywej Philipsa i
> kosztów inflacji. Gdyby to co Pan pisze było prawdziwe, wówczas kraje, które
> nie dbały o stabilność cen, a starały się utrzymywać stopy procentowe na
niskim poziomie (czyli np. kraje afrykańskie), byłyby krainą mlekiem i miodem
>płynącą.

A moze wezmy za przyklad USA,gdzie st% sa niskie oraz inflacja tez.
No i to trzecie sie zgadza,ze jest kraina mlekiem i miodem plynaca.

[andrzej.rzonca_nbp]

Proponuję, aby przyjrzał się Pan stopom procentowym w Stanach Zjednoczonych w
przeszłości (dla kontrastu może Pan przyjrzeć się stopom procentowym i inflacji
w Argentynie, w której na początku XX wieku poziom dochodu na mieszkańca był
zbliżony do amerykańskiego).

[maksimum]

andrzej.rzonca_nbp napisał:

> Proponuję, aby przyjrzał się Pan stopom procentowym w Stanach Zjednoczonych w
> przeszłości (dla kontrastu może Pan przyjrzeć się stopom procentowym i
inflacji
> w Argentynie, w której na początku XX wieku poziom dochodu na mieszkańca był
> zbliżony do amerykańskiego).

Byloby to wracanie do starej ekonomii,ktorej juz sie nie stosuje w Stanach.
Pomowmy wiec o terazniejszosci,czyli o tym,ze inflacja jest lepiej kontrolowana
przez bezclowy obrot towarami niz podnoszenie st%.

[andrzej.rzonca_nbp]

Oczywiście, zniesienie ceł byłoby korzystne dla wzrostu gospodarki. Cła jednak
nie mogą wyjaśniać inflacji. Wprowadzenie ceł może doprowadzić do jednorazowego
podniesienia cen, ale nie do ich ciągłego wzrostu, czyli inflacji. Pana
twierdzenie zawiera jedynie pozory prawdziwości: mogłoby być prawdziwe, gdyby
zwiększenie tempa wzrostu masy krajowego pieniądza w wyniku obniżenia stóp
procentowych skutkowało wyłącznie wzrostem krajowych cen, natomiast nie miało
żadnego wpływu na kurs krajowej waluty. Ale, zwiększeniu tempa wzrostu masy
pieniądza towarzyszy i wzrost inflacji, i osłabienie kursu waluty krajowej
(choćby dlatego że, aby kupić dobra zagraniczne zamiast drożejących dóbr
krajowych trzeba kupić walutę zagraniczną, a więc pozbyć się krajowej). Poza
tym, dobra mogące podlegać międzynarodowej wymianie handlowej, stanowią tylko
część PKB. Wraz z rosnącym udziałem sektora usług w tworzeniu PKB zwiększa się
wpływ zmian cen dóbr niehandlowalnych na stopę inflacji.

[maksimum]

andrzej.rzonca_nbp napisał:

> Oczywiście, zniesienie ceł byłoby korzystne dla wzrostu gospodarki. Cła
jednak
> nie mogą wyjaśniać inflacji. Wprowadzenie ceł może doprowadzić do
jednorazowego
> podniesienia cen, ale nie do ich ciągłego wzrostu, czyli inflacji.

Przede wszystkim ,ja mowie o znoszeniu cel a nie ich podnosceniu.

> Pana
> twierdzenie zawiera jedynie pozory prawdziwości: mogłoby być prawdziwe, gdyby
> zwiększenie tempa wzrostu masy krajowego pieniądza w wyniku obniżenia stóp
> procentowych skutkowało wyłącznie wzrostem krajowych cen, natomiast nie miało
> żadnego wpływu na kurs krajowej waluty. Ale, zwiększeniu tempa wzrostu masy
> pieniądza towarzyszy i wzrost inflacji,

To zalezy co jest w koszyku dobr,czyli jak ta inflacja jest mierzona.

> i osłabienie kursu waluty krajowej
> (choćby dlatego że, aby kupić dobra zagraniczne zamiast drożejących dóbr
> krajowych trzeba kupić walutę zagraniczną, a więc pozbyć się krajowej). Poza
> tym, dobra mogące podlegać międzynarodowej wymianie handlowej, stanowią tylko
> część PKB. Wraz z rosnącym udziałem sektora usług w tworzeniu PKB zwiększa
>się wpływ zmian cen dóbr niehandlowalnych na stopę inflacji.

Dokladnie o tym mowie.
Ceny towarow handlowanych spadaja,bo ich produkcja jest przenoszona do Chin.
Natomiast wskaznik inflacji w dalszym ciagu opiera sie na tych samym koszyku
dobr.
Rosna ceny ziemi i tego co jest do tej ziemi przymocowane-real estate- a
spadaja ceny towarow handlowanych.

[maksimum]

andrzej.rzonca_nbp napisał:

> Wzrost stóp procentowych oddziałuje na inflację za pośrednictwem wielu
> mechanizmów. Poniżej wymienię tylko kilka z nich.
> Po pierwsze, podwyżki stóp procentowych mają skłonić banki do podniesienia
> oprocentowania z jednej strony kredytów, a z drugiej lokat. Wyższe
> oprocentowanie kredytów zniechęca do finansowania wydatków kredytem.
> Jednocześnie, wyższe oprocentowanie depozytów skłania podmioty gospodarujące,
> czyli przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe, do zwiększenia oszczędności
> lokowanych w bankach. Aby móc zwiększyć lokaty, muszą one ograniczyć wydatki.
> Zmniejsza się więc dynamika łącznego popytu w gospodarce.
> Po drugie, podwyżki stóp procentowych przyczyniają się do wzmocnienia kursu
> waluty danego kraju w bieżącym okresie. Zachęcają bowiem do napływu kapitału
do kraju. Zagraniczni inwestorzy, aby móc nabyć krajowe aktywa, czyli składniki
> majątku, muszą zakupić walutę krajową, bo to ona stanowi środek płatniczy.
> Zwiększenie zapotrzebowania na walutę krajową wzmacnia jej kurs. Silniejszy
> kurs waluty krajowej utrudnia krajowym przedsiębiorcą podnoszenie cen,
ponieważ
> nasila się konkurencja ze strony dóbr (czyli towarów i usług) zagranicznych.
> Dobra importowane stają się relatywnie tańsze. Jednocześnie, relatywnie mniej
> opłacalny staje się eksport. Więcej dóbr trafia więc na rynek krajowy, a to
> zmniejsza presję na wzrost cen.
> Po trzecie, podwyżki stóp procentowych oddziałują na oczekiwania inflacyjne
> podmiotów gospodarujących. Bank centralny wysyła do nich sygnał, że jest
> zdecydowany nie dopuścić do wzrostu inflacji. Podmioty gospodarujące w
> zawieranych umowach nie domagają się wyższych cen za wytwarzane przez siebie
> dobra, bo nie muszą się obawiać zwiększenia inflacji.
> Po czwarte, wzrost stóp procentowych może zmniejszać majątek podmiotów
> gospodarujących. Powoduje bowiem np. spadek cen obligacji.

Przy wzroscie st% jest wieksza sklonnosc do oszczedzania niz inwestowania.
Ceny obligacji rosna,a ceny akcji spadaja.
Pomylil pan akcje z obligacjami.


> Majątek określa
> możliwości sfinansowania wydatków podmiotów gospodarujących. Im podmioty te
> posiadają mniejszy majątek, tym słabszy zgłaszają popyt, a w efekcie – tym
> słabsza jest presja na wzrost cen od strony popytu. Ten kanał oddziaływania
> podwyżki stóp procentowych na inflację jest przedmiotem sporów wśród
> ekonomistów. Zmiany stóp procentowych przekładają się bowiem przede wszystkim
> na zmiany cen majątku finansowego. Tymczasem, każdej należności finansowej
> odpowiada jakieś zobowiązanie. Straty jednych oznaczają więc zyski innych. W
> rezultacie, łączny majątek w gospodarce nie powinien się zmienić.

[andrzej.rzonca_nbp]

Byłbym wdzięczny, gdyby wskazał mi Pan obligacje, których ceny rosną wraz ze
wzrostem stóp procentowych.

[maksimum]

andrzej.rzonca_nbp napisał:

> Byłbym wdzięczny, gdyby wskazał mi Pan obligacje, których ceny rosną wraz ze
> wzrostem stóp procentowych.

Wraz ze wzrostem st% rosnie oprocentowanie obligacji.
Obligacja jest oprocentowanym papierem wartosciowym i wysokosc tego
oprocentowania jest uzalezniona od wysokosci st% w danej chwili.
Oprocentowanie obligacji musi byc relatywne do oprocentowania wkladow
oszczednosciowych,a te z kolei do oprocentowania kredytow.
Konsument chetniej kupuje wysoko oprocentowane obligacje i POPYT na nie jest
wtedy wiekszy.

[pawel-l]

Ale cena wszystkich obligacji na rynku spada bo jest niżej oprocentowana
Na rynku amer. masz obligacje za 30 bilionów $. Jak stopy% zaczną rosną to ceny
tych obligacji zaczną spadać a w raz nimi majątek banków

[vvolf]

maksimum napisał:

> Przy wzroscie st% jest wieksza sklonnosc do oszczedzania niz inwestowania.
> Ceny obligacji rosna,a ceny akcji spadaja.
> Pomylil pan akcje z obligacjami.

to glupawe stwierdzenie ze ceny obligacji rosna wraz ze wzrostem stop
procentowych niejako dyskredytuje cie jako osoba ktora moze cokolwiek
powiedziec o finansach.
zgoda - sa obligacje, ktorych cena rosnie wraz ze wzrostem stop, np. IO
(interest only), czy jakies podobne twory (jak inverse rate floaters) ale to
wyjateki i stawiam dolary przeciwko orzechom, ze nie to miales na mysli.
polecam ci sie udac na pierwszy rok studiow, to moze ci wytlumacza jaka jest
zaleznosc miedzy cena obligacji a rynkowo stopa procentowa.

[hoangbach]

Rates of interest affect the economy through trasmission mechanism, which
relates to the effect they have on saving and borrowing decisions in the
economy.
Higher interest rates means that saving becomes more atractive and borrowing
less attractive --> people save more and spend less. Consumer spending
decreases.
Also, the higher the rate of interest, the less investment projects become
profitable (the marginal efficiency of capital theory). Hence the lower level
of investment. Equally, a decrease in consumption which leads to a decrease in
income will lead, in turn, to a decrease in investment (the accelerator theory).
Many consumers buy consumer durables such as furniture, kitchen equipment and
cars on credit. The higher the rate of interest, the greater the monthly
repayments will have to be for any given sum borrowed. Hence, high interest
rates lead to lower sales of durable goods and hence lower consumption
expenditure.
Houses too are typically bought using mortgage. Again, the higher the rate of
interest, the higher the mortgage repayments on a given sum borrowed.
All of the aforementioned contribute to a decrease in aggregate demand,
shifting the AD curve to the left, resulting in lower price level --> inflation
decreases.
I know it may not always be the case in the real world. However, this is what
economic theory predicts.