man_sapiens
16.06.14, 10:04
Pisiaki szczytują, to zrozumiałe. Putinowcy zacierają ręce, rozróba dobrze sie rozwija. A co o tym myślą fachowcy od finansów, bez zainteresowania propagandowymi i politycznymi rozróbami?
Choć styl, w jakim prowadzone były rozmowy między prezesem Markiem Belką i ministrem Bartłomiejem Sienkiewiczem, może budzić kontrowersje — to warto pamiętać, że sam przedmiot tej rozmowy kontrowersyjny nie jest.
Panowie rozmawiają o narzędziu, którego nie ma obecnie NBP, a które jest wykorzystywane już przez właściwie wszystkie największe banki centralne świata: amerykański Fed, Bank Japonii, Bank Anglii, a od niedawna też przez Europejski Bank Centralny. Chodzi o możliwość skupu obligacji rządowych przez taki bank. Kiedy z gospodarki ucieka kapitał i rządowym obligacjom grozi przecena, bank centralny może wkroczyć do akcji. Aby rosnące koszty obsługi długu nie wpędziły państwa w niewypłacalność— stabilizuje w ten sposób rynek obligacji.
Skup obligacji to bardzo silny środek w polityce pieniężnej i należy go używać tylko w ostateczności. Użyty zbyt pochopnie może np. prowadzić do inflacji. Warto też pamiętać, że nagrana rozmowa odbyła się w lipcu 2013 r., gdy nie można było wykluczyć, że wzrost gospodarczy pozostanie poniżej 1 proc. lub nawet spadnie, a dochody podatkowe będą dalej się kurczyć. W tamtym czasie Fed uruchamiał tzw. tapering (w skrócie, zaostrzanie polityki pieniężnej), który mógł silnie uderzyć w polskie obligacje. Pytania ministra Sienkiewicza dotyczyły sytuacji, gdy ziści się „najgorszy scenariusz”, a prezes Belka nie ukrywał wówczas publicznie, że NBP potrzebuje narzędzi, by skutecznie na taki kryzys finansowy w Polsce reagować.
Wywiad z Belką też warto przeczytać
